在线杠杆配资干货速览！一文了解伯克希尔·哈撒韦股东大会

当地时间5月2日，伯克希尔・哈撒韦年度股东大会在奥马哈举行。

这是巴菲特执掌伯克希尔60年来首次退居幕后、由新任 CEO 格雷格・阿贝尔（Greg Abel）全权主导的历史性会议。

大会公布一季度经营业绩大涨、现金储备逼近4000亿美元，并就市场环境、投资理念、人工智能、中东战局等关键议题给出清晰立场。

巴菲特盛赞库克

巴菲特在股东大会开场致辞中，特意请即将卸任的苹果首席执行官库克接受全场致意。巴菲特称库克从苹果创始人史蒂夫・乔布斯手中接棒背负巨大压力，但库克交出亮眼答卷。“试想，要接手史蒂夫・乔布斯的位置，还要延续他创下的辉煌业绩，这何其不易。这堪称美国企业管理史上的一大奇迹。当年乔布斯离世，我们决定投入伯克希尔近一成资金布局苹果时，实际上就是把这笔资金托付给了蒂姆。而如今，他已将这笔投资做成了税前约1850亿美元的价值。”

巴菲特谈市场

随着伯克希尔现金储备飙升至历史新高，巴菲特坦言对当前投资大环境并不满意，“就伯克希尔配置现金、出手投资而言，眼下并不是我们理想的市场环境。”

他坦言，迟迟不愿大举投资，部分原因在于市场整体估值偏高。被问及何时才是合适的投资时机时，巴菲特表示，要等到没人愿意接电话、市场无人问津的时候，暗指市场大幅回调、估值大跌之时。巴菲特称，公司如今拥有合适的管理团队，可以耐心等待良机、择机出手。

关于人工智能

一、风险警示

阿贝尔在问答环节开场，会场大屏播放了一段视频：画面中的巴菲特身着西装，自我介绍。“大家好，我是沃伦，来自奥马哈。格雷格，我关注这家公司已经很久了，真的非常久……我的问题很简单。我今年95岁，有的是时间，还有樱桃可乐。我想弄明白，也好跟其他股东解释：大家为什么应该长期持有伯克希尔股票？”

阿贝尔随后揭晓，这段影像并非真人录制，而是利用AI生成的深度伪造视频。他借此场景着重强调了网络安全与AI伪造带来的风险。“这给我们整个团队敲了一记很好的警钟。”阿贝尔称，“我们每天都在主动管控。”阿贝尔透露，伯克希尔计划借助技术手段识别网络安全威胁，重点先应用在保险业务板块。他还特别强调，这段巴菲特AI伪造视频完全没有经过本人任何参与和授权。

二、不盲目跟风

阿贝尔表示，伯克希尔在人工智能的应用与布局上持保守审慎态度，这与其他争相围绕人工智能重塑业务、更换品牌定位的企业高管形成鲜明反差。“人工智能必须能为我们的现有业务创造增量价值。”他称，“我们不会为了做AI而盲目跟风布局。”阿贝尔说，伯克希尔只会小范围、限定场景落地AI应用，聚焦打造实实在在的价值增长点。

伯克希尔保险业务副董事长阿吉特・贾恩表示，人工智能最终或许会成为改写行业格局的变革性力量，但要让AI胜任选股等更复杂的任务，仍需数年时间。贾恩称：“如果AI真如市场预期那般落地成熟，毫无疑问，它将带来颠覆性改变。但眼下我们看到的AI，更多只是生产力工具，用来降低人力成本、处理日常重复性事务。”

阿贝尔透露，团队正着手布局搭建人工智能驱动的解决方案，为伯灵顿北方圣达菲铁路提供运营支持。这家货运铁路企业近年货运量持续下滑，经营承压，已进行多轮裁员。

投资与经营理念

一、核心原则保持不变

阿贝尔重申将坚守巴菲特长期推崇的核心投资与经营原则。持有美国国债现金储备、保持财务独立、灵活配置资本、税务效率优化，“我们早已反复听过：傲慢、官僚作风、安逸自满这类风气会悄悄侵蚀企业，最终拖垮公司。我们立志绝不允许这种情况在伯克希尔发生。”阿贝尔说道。

股东大会前夕公布的财报显示，伯克希尔现金储备飙升至创纪录的3974亿美元，超过去年三季度创下的3816亿美元前高。现金大增的背后是继续减持股票：本季度卖出规模约241亿美元，买入仅约160亿美元。截至3月末，伯克希尔前五大重仓股为：美国运通、苹果、美国银行、可口可乐、雪佛龙，占到投资组合的61%。

阿贝尔表示，巨额现金储备赋予了集团极高的自主运作空间，“我们手握充足现金与美国国债，这具备多重意义。我们绝不打算受制于任何人、看任何人脸色行事。”

二、集中持仓

阿贝尔首度阐释了自己对公司庞大股票投资组合的管理思路，强调将采取集中持仓策略，以少数核心重仓股为基石。据报道，阿贝尔已开始为集团投资组合打上自己的烙印。在前投资经理托德・库姆斯2025年底离职加盟摩根大通后，阿贝尔已经逐步清掉其经手的相关持仓。

阿贝尔将“四大核心持仓”：苹果、美国运通、穆迪以及可口可乐定义为伯克希尔股票投资的根基。与此同时，集团在日本五大商社的大额持仓，是投资组合的另一大支柱，并强调对这些企业将秉持长期持有、坚定布局的态度。除上述核心底仓外，阿贝尔还列举了其他重要持仓，包括美国银行、雪佛龙与谷歌。

阿贝尔表示会动态主动管理投资组合，适时加仓或优化调整持仓规模。他还补充，自己在投资决策上一定会与巴菲特保持协作沟通。

三、不会剥离拆分子公司

阿贝尔表示，伯克希尔的原则是长期持有所收购的企业，但也存在部分特殊情形，会考虑出售资产。“合作与经营关系必须良性可持续。如果局面已经崩坏难以修复，我们就会另寻更合适的出路。”他说。

不过阿贝尔预计，伯克希尔永远不会拆分集团，也不会剥离旗下子公司。他强调，伯克希尔架构内部几乎没有官僚作风，同时具备跨业务板块灵活调配资本的独特优势。“我们清楚伯克希尔是一家综合企业集团，但我们是与众不同的那一个——资本配置效率极高。资金可以从保险板块调拨至非保险业务、投向股票资产；若有需要，也可以选择以现金形式留存。”

中东战局的影响

当被问及会以何种方式、何时为穿越局势紧张的霍尔木兹海峡的船舶提供保险时，伯克希尔保险业务副董事长阿吉特・贾恩给出了一句简短的回应：“看保费价格而定。”

贾恩称，伯克希尔正参与一项专门为途经霍尔木兹海峡船只承保的保险计划。受中东冲突影响，霍尔木兹海峡在很长一段时间内处于封锁或通航严重受限状态，但伯克希尔目前尚未签下任何实际保单。“我们已小规模参与一套既定专项方案，目的就是为霍尔木兹海峡过往船舶提供保险承保。不过截至目前，我们还没有落地任何承保业务。”贾恩称，由美国海军为过境船只提供护航，将是该保险计划承保的必要前提条件。

伯克希尔消费品、服务及零售业务总裁亚当・约翰逊表示，成本上涨，包括油价一度触及每桶100美元的阶段，已开始在部分领域抑制需求。约翰逊称：“在消费品以及实体零售板块，需求已经受到了一定冲击。”

尽管承认经营承压，约翰逊表示旗下业务早已习惯在市场波动中经营与应对，“我们已做好准备应对这类变数，并在必要时作出调整。但不得不说，这确实对部分零售和消费品业务产生了影响。”

伯克希尔的未来

被问及自己与贾恩的继任者接班计划时，阿贝尔表示，集团对待这类人事安排态度非常审慎严谨。“董事会已有完备的既定方案，并且会持续就此讨论推演。所以，倘若贾恩或是我哪天无法继续履职，董事会清楚该采取怎样的应对与接任安排。”他说。（综合自证券时报、第一财经等）

责编:陈玉尧 | 审核:李震 | 监审:古筝在线杠杆配资

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