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压力太大，小米扛不住了。
出品 | 新行情 作者 | 宋辉
手机行业正面临近五年来规模最大、涨幅最明显的集体调价。
此前小米曾对外声称：“压力非常大，但会尽量多为消费者扛一段时间。如果实在扛不动，也会涨价。”
如此一来，这个“扛不住了”的时刻，终于到来了。
小米手机官宣涨价
近日，小米发布公告称，受全球存储芯片等关键零部件价格持续大幅飙升影响，经过审慎评估，将自2026年4月11日00:00起，调整部分在售产品的建议零售价。
公告最后，小米的态度也很诚恳，表示：深表歉意。
据了解，初步的价格调整涉及3款机型：4月11日起，REDMI K90 Pro Max上调200元/台，Turbo 5、Turbo 5 Max取消新春特惠、512G大内存继续补贴200元。
对此，小米中国区市场部总经理魏思琪在社交媒体发文称：虽然小米一直在尽力抑制内存涨价对终端价格的影响，但此轮内存的涨势和幅度还是远远超出了预期。为保障产品的正常供应与稳定品质，小米不得不对部分在售产品进行建议零售价的调整。
与此同时，小米米集团总裁卢伟冰也发文解释：“本轮内存涨价的力度确实远超预期，同版本内存价格相比去年一季度飙升近4倍。12+512涨了约1500元，16+1T更是涨得离谱，这对一直以极致性价比定价的REDMI产生了很大的影响。所以我们不得不对部分机型的零售价格做出小幅上涨或者恢复原价，还望大家理解。”
其实，小米的涨价早有预兆。
3月24日，小米集团发布了2025年全年业绩报告，全年总收入首次突破4000亿元大关；经调整净利润392亿元，同比增幅更是高达43.8%，两项核心指标均刷新历史纪录。
但智能手机业务的压力已经逐渐浮现。财报显示，小米手机全年毛利率从2024年的12.6%下滑至10.9%，第四季度单季降至8.3%。
当时，公司内部高管就已经对外打了“预防针”：“内存涨价比原来预测的还要更加激进”，“我们只是比别人多扛了一会，但是涨价的趋势不可避免。”
当然，官宣涨价的并不只有小米，还有vivo、OPPO、荣耀等。
3月16日上午，vivo在官网发布零售价格调整说明。vivo表示:“受全球半导体及存储成本持续大幅上涨影响，经慎重评估，将于3月18日10：00起，调整部分产品建议零售价。”
OPPO这边，涨幅大致在300元至500元；荣耀主力机型也涨价了，涨幅约为300元。
换句话说，内存涨价的背景下，整机的价格难免水涨船高，这也是手机市场近五年来规模最大的一轮集体涨价。
那么问题来了，内存价格为什么会涨得这么猛？答案是——AI惹的祸。
众所周知，全球正在上演一场轰轰烈烈的AI浪潮。各种大模型、生成式AI的算力需求出爆炸式的增长，导致全球的数据中心和服务器都在疯狂抢购最高端、最赚钱的HBM（高带宽内存）芯片。
因此，三星、SK海力士等存储芯片巨头也把70%以上的先进产能转向了更高利润的AI专用内存，留给传统智能手机的LPDDR（运行内存）和NAND Flash（闪存）的产能份额自然被挤压。
一边是厂商人为减产加上产能转移，另一边是手机厂商雷打不动的庞大备货需求，直接导致了手机用的LPDDR5X内存和UFS闪存严重缺货，价格水涨船高。
更重要的是，目前，存储芯片在手机物料成本中的占比，已经从过去的10%-15%飙升至20%以上，中低端机型甚至逼近30%-40%。
对于手机厂商而言，成本压力不言而喻。
对此，调研机构Counterpoint Research预计，2026年二季度移动级LPDDR4/5的价格将达到2025年三季度水平的近三倍。并且，存储芯片价格极大的概率会一直保持坚挺的态势，持续到2026年年底甚至2027年。
轰轰烈烈的涨价潮下，如今连曾经的“价格守门员”小米都官宣要涨价了。
小米正在疯狂烧钱
对于小米而言，手机业务的使命或许已经发生了转移：从过去的“冲销量、占市场”，向当下“要利润、保高端”转型。
毕竟，烧钱的地方还有很多。
首先是造车。
2026年3月，小米造车五周年之际，雷军透露，小米汽车项目五年累计投入已超400亿元人民币。
这个数字，超过了小米集团2020年全年营收的三分之一，也远超雷军最初入局造车时准备的“赌本”。
但这仅仅是个开始。雷军表示，2026年起，未来五年小米集团累计研发投入将超2000亿元，重点聚焦汽车核心技术、AI大模型、智能驾驶等关键领域，持续深化技术壁垒。
好在，巨额投入已经开始显现成效。
2025年，小米智能电动汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿大关，达到1061亿元，同比增长223.8%。
更关键的是，该业务在2025年第三季度首次实现了单季度经营收益转正，盈利7亿元。到2025年全年，创新业务的经营收益已经达到9亿元。
在新势力造车阵营中，五年便实现盈利，速度是很惊人的。
除此之外，汽车业务的成功，一方面改变了小米的线下零售业态与品牌流量结构。过去，小米门店需要依靠低价的入门级手机或高性价比配件来吸引基础客流；而现在，客单价数十万元的智能汽车成为了核心的流量引擎与品牌展示窗口。
另一方面，也大幅提升了小米品牌的整体高端调性，带来了具备更高消费能力的用户群体。
如果说造车是“看得见”的烧钱战场，那么AI就是“看不见”却同样烧钱的隐形战场。
2025年，小米集团研发投入达到331亿元，同比增长37.8%，接近全年利润水平。在这笔巨额投入中，有约75亿元直接流向了人工智能领域。
最近，小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上明确表示，AI是公司的核心研发方向，未来三年在AI领域的投入至少将达到600亿元。
目前，小米已经发布了三款自研大模型——旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大模型Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大模型Xiaomi MiMo-V2-TTS。
其中，Xiaomi MiMo-V2-Pro是小米推出的首个万亿级参数MoE模型，在测试阶段上线全球API平台OpenRouter后不到一周，便拿下了调用量周榜第一。
并且，小米手机AI智能体“小米 miclaw”也已经进入封测阶段，这是首家尝试将AI Agent部署在手机的终端厂家。
但AI这条路，并不好走。一位曾参与小米调研的券商分析师坦言，汽车是小米过去几年的故事，现在谈AI，是想给接下来几年找一个撑起高市值的新故事。
更何况，大规模的投入也伴随着相应的风险。
尽管目前账面上躺着1751亿元的现金，但按照当前的投资节奏，这些资金很可能在未来几年内被快速消耗。
2025年全年，小米投资活动现金流净额已达-716亿元，这意味着公司需要依靠经营现金流和外部融资来填补巨大的资金缺口。
一旦后续融资环境收紧，或经营现金流不及预期，小米的资金链将面临极大考验，进而影响各项业务的持续投入和发展。
换句话说，选择了最难走的路个人配资，就需要承担踏出每一步的风险。
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